📌 概要
| 金利項目 | 現在の水準 | 前回 | 変更有無 |
|---|---|---|---|
| 主要政策金利 | 2.15% | 2.15% | 据え置き |
| 預金ファシリティ金利（下限） | 2.00% | 2.00% | 据え置き ✅ |
| 限界貸出金利（上限） | 2.40% | 2.40% | 据え置き |
📊 背景・理由
- 6月のユーロ圏インフレ率は2.0%で、ECBの目標に一致。
- トランプ米政権による「8月からEUへ30%関税」発表で不透明感が増大。
- 声明では「特定の道筋を事前に確約しない」「会合ごとにデータで判断」を維持。
🧠 今後のシナリオ
| シナリオ | 概要 | 影響 |
|---|---|---|
| ✅関税回避成功 | 消費・投資が回復、利下げ遠のく | 政策金利は2.0%以上維持 |
| ❌30%関税発動 | 景気後退とインフレ鈍化 | 政策金利は1.75%以下も視野 |
| 🤔トランプ政策の変動 | 会合ごとに柔軟対応が必要 | 中銀の見通しが不透明化 |
📉 関税発動時の予測
| 年 | インフレ率 | 実質成長率 |
|---|---|---|
| 2026年 | 1.5%（▲0.1pt） | 0.7% |
| 2027年 | 1.8%（▲0.2pt） | 1.0%未満 |
🔎 総括
ECBは今回、物価目標達成を受けて利下げを停止したが、米国の通商政策に大きく影響されるリスク環境に入っている。今後の焦点は9月会合における判断であり、関税発動次第では利下げ再開が現実となる可能性がある。